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人均收入跌去4成,这国只用了3个月(转载)_国际观察_论坛_天涯社区

2022年06月13日
       作者:靠柱子 11月19日, 土耳其央行宣布降息100个基点, 随后土耳其里拉兑美元跌破11。 土耳其真是神操作, 美元收紧, 它降息, 还是连续三个月降息! 自 9 月以来不到三个月的时间里, 里拉贬值了近 40%。 自 2003 年埃尔多安上台以来, 土耳其的人均收入在十多年间翻了三倍, 达到 10, 000 美元。 但现在, 只需要3个月的时间, 收入就下降了40%。 01 放水的浮肿 自2003年埃尔多安就任土耳其总理以来, 土耳其政府为了促进经济增长,

一直痴迷于“降息放水”的政策。 从 2003 年到 2018 年, 土耳其的 M2 增长了整整 24 倍。 土耳其经济的三大支柱是房地产、基础设施和出口。 1) 出口。 1980年, 经济压力迫使土耳其进行改革开放, 内部改革,

鼓励私营经济, 加快贸易和金融开放。 1980年代, 土耳其经济发展迅速。 到1990年, 出口量增长了5倍, 外汇收入平均增长12%, 通货膨胀率迅速下降。 出口加工业比重从1980年的1/3上升到1990年的4/5, 外向型产业格局形成。 2) 房地产。 M2的快速上涨带动土耳其房价飙升。 土耳其房地产市场10年涨幅超过6倍, 占国内生产总值的9%。
        3)大力建设基础设施。 土耳其从事基础设施建设。 修建铁路、机场、运河、能源……金融高度开放, 为基础设施建设借外债提供了便利。 放水经济取得了令人瞩目的成果, 土耳其的人均收入在埃尔多安连任总理期间增长了两倍。 但这也让土耳其深深陷入水依赖! 水的释放量将始终高于通货膨胀或资产价格。 通胀越高, 消费越低迷; 内需越弱, 经济增长对基础设施和房地产的依赖越多, 需要释放的水就越多。 然而, 也受房地产和基础设施推动, 土耳其经济几乎无法维持缓慢增长。
        可以说, 土耳其经济发展的动力已经完全建立在印钞之上。 乍一看, 经济停滞似乎不是什么大问题。 没有必要将其变成水释放依赖项。 有什么大不了的? 可怕的不是经济停滞, 而是长期不处理的(房地产)风险, 肯定会造成重大损失, 但处理起来并不会减少风险损失, 因为大部分 贷款已经发放, 风险已经夹杂在其中。 即巨额亏损已计入系统, 但尚未确认。 一旦放水速度放慢, 就会确认损失, 并存在系统性风险。 放水与否, 不仅是经济发展动力的问题, 也是如何应对巨额损失的问题。 这就是为什么水流的时间越长, 就越难停下来。 这就是为什么埃尔多安一直是低利率政策的支持者, 坚持高利率是“万恶之源”, 甚至发明了高利率导致高通胀的经济理论。 他真的相信这个理论吗? 也许你信不信并不重要, 找个冠冕堂皇的放水借口更重要! 2014年, 土耳其前总理埃尔多安再次出任总统。 2017年, 土耳其通过全民公投, 废除了实权总理, 该国政治体制由议会制变为总统制。 埃尔多安当总理时是最大的总理, 当总统时他是最大的总统。 作为扩大总统权力的一部分,

2018年7月, 埃尔多安发布了一套总统令, 赋予总统任命土耳其央行行长、副行长和货币政策委员会的权力。 也就是说, 从这一刻起, 埃尔多安在印钞上就没有了丝毫的羁绊。 如果他想印钞票, 中央银行就必须印钞票。 情况确实如此。 想加息的土耳其央行行长被埃尔多安杀死。 2018年, 特朗普宣布对土耳其钢铁和铝征收双倍关税, 引爆了土耳其长期存在的问题。 面对贸易摩擦, 埃尔多安誓要战斗到底, 并呼吁民众“用你藏在枕头下的欧元、美元和黄金换成里拉, 这是一场内战和民族战争”。 话落之前, 里拉暴跌18%, 此后一直在下跌。 “我尊重我们的总统, 但我不能仅仅因为他的吸引力就卖掉我的黄金和外币, ”一位 58 岁的土耳其退休人员说。 “我什至少吃点钱来换钱。”埃尔多安一定没听过这样的话, 如果你想说服别人, 你必须诉诸利益, 而不是理性! -本杰明·富兰克林。 里拉暴跌, 通胀飙升, 开始刺激土耳其房地产泡沫加速破灭, 刺激了房地产水库的资金外流, 加剧了资本外流对通胀和汇率的冲击。 向上反馈周期结束, 向下反馈周期开始。
        逆转已经发生, 对土耳其来说最重要的问题已经从如何继续向上反馈转变为如何中断向下反馈。 但土耳其仍深陷水资源依赖, 连续三个月降息, 加剧了下行反馈。 2007年, 土耳其人均GDP突破1万美元, 最高人均GDP一度达到1.25万美元, 无限接近高收入国家。 但现在, 土耳其正在滑入深渊。
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